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2015年04月27日星期一下午两点整，在上海大学校本部东区经管大楼567会议室内，德克萨斯大学达拉斯分校徐叶晓教授为同学们做了名为"β系数的反转与期望收益"的专题讲座，此次讲座由上海大学研究生院、上海大学党委研究生工作部和上海大学经济学院联合主办。
德克萨斯大学达拉斯分校（UTD）成立于1969年，是美国最好的公立大学之一。此外，UTD是德州大学大力扶持发展的学校，也是排名跃升最快的大学之一。2011年U.S. News & World Report's评鉴UTD 为全美公立大学的一级学校。
徐叶晓教授首先介绍了资产定价领域中的前沿问题，以及在个股风险管理方面的理论进展，同时简要介绍了自己在个股风险管理方面独到的见解与研究成果。之后结合PPT由浅及深的围绕主题展开了演讲，展示了一部分股票β系数的反转导致了CAPM在预测个股期望收益率时解释能力弱化的现象，这些股票通常具有高β系数和高非系统风险的特点，通过进一步的研究发现，即使CAPM在各期分别是成立的，β系数的反转也会削弱CAPM的跨期解释能力，但在将β系数的反转因素考虑进去以后，CAPM恢复了其对预测个股期望收益率应有的解释能力。更重要的是，通过跨期回归分析得出的市场风险收益的拟合值与历史的实际平均风险收益趋于一致，在利用不同的方法度量β系数和非系统风险后，实证结果得到了显著改进。此外研究还发现β系数的反转似乎与财富效应、盈余公告效应及实物期权的行权相关。最后的提问环节有不少同学都提出了自己的疑问和观点，徐叶晓教授都一一予以解答，整场讲座气氛严谨而不失轻松。
本次讲座长达两个小时，但在场听众均意犹未尽，讲座结束后，同学们都表示受益匪浅，通过此次讲座，同学们不仅更加深入的了解了β系数的反转对CAPM跨期解释能力的影响，与此同时也学习到了进行理论研究的科学方法和步骤。经济学院也会在今后继续安排此类学术讲座，为同学们提供更好的交流机会和平台。
经济学院研究生会
周敏
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